Bloqueios em 2021 ameaçam desacelerar a recuperação dos lucros do primeiro trimestre globalmente

Uma grande parte da recuperação global dos lucros das empresas esperada para o primeiro trimestre corre o risco de ser adiada, já que bloqueios e restrições de mobilidade em vários países anuviam as esperanças de uma recuperação econômica mais rápida, bancos de investimento disse.

A China anunciou bloqueios em quatro cidades e os países europeus revelaram restrições cada vez maiores ao coronavírus na quarta-feira, reduzindo as esperanças de volta ao normal e gerando preocupações sobre mais danos econômicos em 2021.

A Alemanha, a Grã-Bretanha e a Holanda indicaram que as restrições ao COVID-19 durariam até o início de fevereiro, e a Itália disse que estenderia seu estado de emergência até o final de abril. O Japão também ampliou o estado de emergência em Tóquio, prejudicando as perspectivas de realização dos Jogos Olímpicos de Verão já adiados.

Nos Estados Unidos, as ordens generalizadas para ficar em casa foram reinstituídas no mês passado na Califórnia, o estado mais populoso, à medida que as infecções aumentavam.

Essas ações geraram, em todo o mundo, palavras de cautela de grandes bancos de investimento e outros observadores do mercado.

“Uma onda adicional de COVID está entre os principais riscos a serem monitorados este ano”, disse Vincent Manuel, CIO global da Indosuez Wealth Management.

“Nos últimos dois trimestres estivemos na tendência de ímpeto positivo de ganhos tanto na Europa quanto nos EUA, que vinha dos segmentos de valor do mercado. Agora é verdade que, se houver interrupções do COVID, isso desencadeará revisões negativas para o primeiro trimestre, mas o que importa ainda mais é a capacidade de recuperação dos ganhos nos próximos trimestres. ”

As estimativas de lucros dos analistas para o primeiro trimestre também não refletiram a preocupação – a Europa deve reportar um salto colossal de 40% nos lucros, enquanto os lucros das empresas americanas S&P 500 devem aumentar em 16%, de acordo com dados IBES da Refinitiv. O crescimento do lucro estimado do S&P 500 no primeiro trimestre aumentou ligeiramente desde 1º de janeiro.

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A orientação corporativa para o primeiro trimestre e para 2021 será fundamental para os investidores nas próximas semanas. Esta semana marca o início dos lucros do quarto trimestre de 2020 para as empresas americanas, com resultados do JPMorgan Chase e outros grandes bancos vencendo na sexta-feira.

“Vemos riscos de orientação para baixo nesta temporada de lucros”, disse a estrategista de ações do BofA, Savita Subramanian, em uma nota na quarta-feira, destacando um consenso sobre os lucros dos EUA que aponta para uma queda de apenas 3% em relação aos níveis pré-COVID-19 em 2019 .

“Embora o estímulo adicional possa fornecer riscos positivos, o aumento dos casos de COVID sugere uma recuperação mais morna a partir daqui.”

Houve algumas rachaduras aparecendo nas expectativas de uma recuperação em forma de V nos lucros, com o ritmo das revisões em alta nas estimativas de lucros globais diminuindo nas últimas semanas.

Muitas empresas ainda estão preocupadas com a pandemia. A Coca-Cola Co disse no mês passado que vai cortar 2.200 empregos em todo o mundo, incluindo 1.200 nos Estados Unidos, devido ao impacto do vírus na economia.

Ainda assim, as empresas americanas e europeias registraram um crescimento de lucro de 20,8% e 38%, respectivamente, em 2021, de acordo com o Refinitiv com base nos índices MSCI.

Alguns estrategistas americanos acreditam que as previsões de consenso podem estar subestimando a esperada recuperação da economia.

Jonathan Golub, estrategista-chefe de ações dos EUA e chefe de pesquisa quantitativa do Credit Suisse Securities, elevou suas metas para 2021 no S&P 500 na semana passada, dizendo em um relatório que “a provável avalanche de demanda reprimida do consumidor não pode ser ignorada”.

O lançamento de vacinas tem sido uma das principais razões para o panorama otimista.

“Há uma esperança generalizada de que o lançamento da vacina COVID-19 em 2021 possa normalizar a economia real subjacente e aumentar os ganhos, empregos e margens”, disse Steen Jakobsen, diretor de investimentos do banco de investimento Saxo.

“O risco é que novas mutações do vírus diluam nossa tentativa de normalizar nossa sociedade com a vacina de primeira geração.”

Por Thyagaraju Adinarayan , Caroline Valetkevitch